شاخص فصل آلتکوینها نشان میدهد رمزارزهای بزرگ در مقایسه با بیتکوین چه عملکردی داشته‌اند. در یکی از گزارش‌های قبلی، این شاخص روی ۲۹ از ۱۰۰ قرار داشت. اما حواستان باشد که عدد ۲۹ مقدار همیشگی یا لزوماً مقدار امروز بازار نیست. طبق روش CoinMarketCap، بازه ۲۶ تا ۷۴ وضعیت خنثی به حساب می‌آید؛ بنابراین ۲۹ به‌تنهایی نه به معنی «فصل قطعی بیتکوین» است و نه سیگنال خرید.
شاخص فصل آلتکوین چگونه محاسبه می‌شود؟
CoinMarketCap بازده رمزارزهای واجد شرایط در میان دارایی‌های بزرگ بازار را طی ۹۰ روز گذشته با بازده بیتکوین مقایسه میکند. استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های بسته‌بندی‌شده مثل WBTC از محاسبه کنار گذاشته می‌شوند؛ چون قیمت آن‌ها معمولاً به دارایی دیگری وابسته است و می‌تواند نتیجه را تغییر دهد. حاصل این مقایسه عددی بین صفر تا ۱۰۰ است که با تغییر دادههای بازار بهروزرسانی می‌شود.
اگر دست‌کم ۷۵ درصد از گروه مورد بررسی در سه ماه گذشته بهتر از بیتکوین عمل کرده باشند، CoinMarketCap آن وضعیت را «فصل آلتکوینها» می‌نامد. در مقابل، اگر این سهم به ۲۵ درصد یا کمتر برسد، «فصل بیتکوین» است. پس برای ورود به آلتسیزن لازم نیست عدد شاخص دقیقاً ۱۰۰ شود؛ مرز اصلی ۷۵ است.
عدد ۲۹ دقیقاً چه چیزی را نشان میدهد؟
عدد ۲۹ یعنی در زمان ثبت آن، تعداد نسبتاً کمی از آلت‌کوین‌های مورد بررسی در بازه ۹۰ روزه توانسته‌اند بهتر از بیتکوین عمل کنند. اما یک نکته را نباید فراموش کنیم: محدوده ۰ تا ۲۵ فصل بیتکوین، ۲۶ تا ۷۴ خنثی و ۷۵ تا ۱۰۰ فصل آلتکوینها است. پس ۲۹ به مرز فصل بیتکوین نزدیک است، ولی هنوز در گروه میانی قرار میگیرد.
برای تفسیر درست شاخص، باید بدانیم عدد مربوط به چه تاریخی است. این معیار با هر بهروزرسانی بازار ممکن است تغییر کند. اگر می‌خواهید وضعیت روز را ببینید، مقدار تازه را در صفحه رسمی شاخص CoinMarketCap بررسی کنید؛ عدد امروز را نباید به یک گزارش قدیمی نسبت داد.
آیا رسیدن شاخص به ۷۵ یعنی همه آلتکوینها رشد می‌کنند؟
خیر، لزوماً این‌طور نیست. شاخص عملکرد نسبی آلتکوینها را می‌سنجد. فرض کنید بیتکوین در یک دوره افت کند، اما بعضی آلتکوینها کمتر از آن افت کنند؛ این دارایی‌ها از بیتکوین بهتر عمل کردهاند، هرچند ممکن است همچنان ضرر دلاری داشته باشند. حتی در آلتسیزن هم قرار نیست قیمت تمام توکن‌ها به یک اندازه بالا برود.
این شاخص فقط نتیجه عملکرد بازار در ۹۰ روز گذشته را خلاصه میکند و قرار نیست آینده را با قطعیت پیش‌بینی کند. برای تصمیم‌گیری درباره هر رمزارز، بهتر است بازده واقعی، ارزش بازار، حجم معاملات، نقدشوندگی و احتمال افت شدید آن را جداگانه بسنجید.
چه معیارهای دیگری را کنار شاخص بررسی کنیم؟
یکی از شاخص‌های کمکی، سهم بیتکوین از کل ارزش بازار رمزارزها یا Bitcoin Dominance است. پایین‌آمدن این سهم گاهی با بهترشدن عملکرد نسبی آلتکوینها همراه می‌شود، اما به‌تنهایی نشانه کافی برای خرید نیست. حتی تغییر در ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها هم می‌تواند روی این نسبت اثر بگذارد.
در کنار آن می‌توان نسبت قیمت اتریوم به بیتکوین (ETH/BTC)، وضعیت نقدشوندگی، عملکرد پروژه‌های بزرگ و بازده بخش‌های مختلف بازار را دید. نرخ تأمین مالی معاملات اهرمی هم اطلاعاتی میدهد، ولی تفسیرش باید با احتیاط باشد؛ بالا رفتن آن گاهی نشان میدهد تعداد زیادی از معامله‌گران در یک سمت بازار جمع شده‌اند.
آلتسیزن معمولاً چه زمانی آغاز می‌شود؟
در بعضی چرخه‌های قبلی، ابتدا بیتکوین توجه و سرمایه بیشتری جذب کرده و بعد بخشی از تقاضا به سمت آلتکوینها رفته است. ولی قرار نیست این الگو در هر چرخه دقیقاً تکرار شود و زمان مشخصی هم برای شروع آلتسیزن وجود ندارد. بخش‌هایی مثل دیفای، لایه دوم یا میم‌کوین‌ها ممکن است جدا از روند کلی بازار بالا و پایین شوند.
برای اینکه تصویر دقیق‌تری از احتمال شروع آلتسیزن داشته باشید، بهتر است تغییر سهم بیتکوین از بازار، حجم معاملات و قدرت نسبی رمزارزهای بزرگ را در کنار هم بررسی کنید. هیچ شاخص واحدی به‌تنهایی برای تصمیم خرید کافی نیست.
نتیجه‌گیری
در یک جمله، شاخص فصل آلتکوینها می‌گوید طی ۹۰ روز گذشته چه سهمی از رمزارزهای واجد شرایط بهتر از بیتکوین عمل کردهاند. عدد تاریخی ۲۹ نزدیک محدوده فصل بیتکوین بود، اما طبق دسته‌بندی این شاخص همچنان در بخش خنثی قرار می‌گرفت. پس بهتر است آن را تصویری از عملکرد گذشته بازار بدانیم، نه پیش‌بینی قطعی موج بعدی قیمت‌ها.
سؤالات متداول
1. آیا عدد ۲۹ در شاخص آلتسیزن به معنی فصل بیتکوین است؟
خیر. در روش CoinMarketCap، بازه ۰ تا ۲۵ فصل بیتکوین و بازه ۲۶ تا ۷۴ خنثی است. پس ۲۹ به فصل بیتکوین نزدیک است، اما هنوز در محدوده میانی قرار میگیرد.
2. شاخص فصل آلتکوینها از چه عددی شروع می‌شود؟
وقتی این شاخص به ۷۵ یا بالاتر برسد، طبق مقایسه عملکرد ۹۰ روزه آلت‌کوین‌های واجد شرایط با بیتکوین، وضعیت آلتسیزن اعلام می‌شود.
3. آیا بالا رفتن شاخص آلتسیزن به معنی رشد قیمت همه آلتکوینهاست؟
نه. شاخص فقط نشان میدهد کدام آلتکوینها نسبت به بیتکوین بهتر عمل کردهاند. حتی ممکن است قیمت یک آلتکوین پایین آمده باشد، اما افتش از بیتکوین کمتر بوده باشد.
4. آیا عدد ۲۹ شاخص فصل آلتکوینها هنوز مقدار فعلی بازار است؟
نمیشود بدون بررسی تازه گفت عدد فعلی هم ۲۹ است. این شاخص مرتب با دادههای بازار تغییر میکند و عدد مقاله مربوط به یک گزارش قدیمی است. برای مقدار روز، تاریخ بهروزرسانی شاخص را ببینید.
