بورس نیویورک (NYSE) برای زیرساخت ثبت و تسویه معاملات در پلتفرم برنامه‌ریزی‌شده سهام توکنی خود، فناوری بلاکچین آوالانچ را انتخاب کرده است. این خبر در ۹ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۸ آبان ۱۴۰۵) اعلام شد و همان روز توجه معامله‌گران ارز دیجیتال را به آوالانچ (AVAX) جلب کرد. بااین‌حال، انتخاب فناوری به معنی آغاز فعالیت پلتفرم نیست؛ راه‌اندازی این بازار همچنان به دریافت تاییدیه‌های نظارتی وابسته است.
اهمیت ماجرا فقط افزایش کوتاه‌مدت قیمت AVAX نیست. اگر این طرح اجرایی شود، بخشی از فرایند ثبت و تسویه معاملات اوراق بهادار در زیرساختی مبتنی بر بلاکچین انجام خواهد شد. برای ارزیابی خبر باید بدانیم آوالانچ دقیقا چه نقشی دارد و آیا استفاده از فناوری آن به معنی افزایش تقاضا برای توکن AVAX خواهد بود یا نه.
بورس نیویورک از بلاکچین آوالانچ چه استفاده‌ای خواهد کرد؟
طبق گزارش‌های ۹ نوامبر Cointelegraph و FXStreet، زیرساخت انتخاب‌شده قرار است به ثبت معاملات و تکمیل فرایند تسویه در بازار برنامه‌ریزی‌شده اوراق بهادار توکنی کمک کند. منظور از تسویه، مرحله‌ای است که پس از توافق بر سر معامله، انتقال دارایی و وجه طبق سازوکار بازار نهایی می‌شود. در بازارهای سنتی این مرحله لزوما هم‌زمان با ثبت سفارش انجام نمی‌شود.
طرح بورس نیویورک با هدف پشتیبانی از معاملات شبانه‌روزی و تسویه مبتنی بر بلاکچین توسعه می‌یابد. بااین‌حال، قرار نیست تمام سهام این پلتفرم فقط روی آوالانچ صادر شوند. گزارش‌ها تاکید می‌کنند سامانه امکان پشتیبانی از اوراق ثبت‌شده روی چند بلاکچین را خواهد داشت و آوالانچ برای بخش دفتر ثبت و تسویه انتخاب شده است. این دو نقش را نباید یکی دانست.
برای تصور بهتر، فرض کنیم سرمایه‌گذاری یک سهم توکنی را در سامانه خریداری می‌کند. تطبیق سفارش یعنی پیدا شدن خریدار و فروشنده با شرایط سازگار؛ تسویه مرحله‌ای جداست که در آن تحویل دارایی و پرداخت وجه باید ثبت و نهایی شود. در طرح معرفی‌شده، فناوری آوالانچ برای پشتیبانی از دفتر ثبت و تسویه در نظر گرفته شده، نه لزوما برای تمام مراحل معامله یا انتشار همه توکن‌ها.
چرا فناوری آوالانچ برای این پروژه انتخاب شد؟
دنیس لی، مسوول انتشار دیجیتال بورس نیویورک، در اظهارات نقل‌شده توسط رسانه‌های تخصصی به چند معیار اشاره کرده است: سرعت و قابلیت اطمینان شبکه، امکان پیش‌بینی هزینه‌های عملیاتی، کنترل اینکه چه کسانی در زیرساخت مشارکت داشته باشند و دسترسی به جامعه توسعه‌دهندگان. به گفته او، بورس نیویورک برای هر بخش از زیرساخت جدید، فناوری متناسب با همان نیاز را انتخاب می‌کند.
کنترل مشارکت‌کنندگان در اینجا اهمیت ویژه‌ای دارد. سامانه‌ای که قرار است معاملات اوراق بهادار را در یک محیط نظارت‌شده پشتیبانی کند، نمی‌تواند صرفا بر ویژگی‌های متداول شبکه‌های عمومی تکیه کند؛ باید الزامات عملیاتی و نظارتی خود را هم رعایت کند. البته دلایل اعلام‌شده برای انتخاب آوالانچ را نباید با نتیجه یک ارزیابی مستقل از سوی وال‌ول یا تضمین عملکرد آینده سامانه اشتباه بگیریم.
این انتخاب پس از دوره‌ای از همکاری و آزمایش فناوری انجام شده است. The Block گزارش داده که گفت‌وگوها و بررسی‌های فنی بورس نیویورک و تیم آوالانچ حدود یک سال سابقه داشته‌اند. بنابراین رویداد اخیر بیشتر به اعلام انتخاب زیرساخت مربوط است، نه آغاز ناگهانی یک محصول آماده استفاده.
انتخاب آوالانچ یک تصمیم یک‌روزه و بدون سابقه نبود. بورس نیویورک در ژانویه ۲۰۲۶ (دی ۱۴۰۴) طرح بازار سهام توکنی خود را معرفی کرد و در مارس ۲۰۲۶ (اسفند ۱۴۰۴ و فروردین ۱۴۰۵) همکاری با Securitize برای انتشار و مدیریت اوراق توکنی را اعلام کرد. گزارش‌های سپتامبر نیز از حدود یک سال آزمایش فناوری آوالانچ خبر می‌دادند؛ با وجود این، انتخاب نهایی زیرساخت تا ۹ نوامبر اعلام نشده بود.
قیمت آوالانچ پس از انتشار خبر چه تغییری کرد؟
همکاری بورس نیویورک و آوالانچ با رشد قیمت توکن AVAX همراه شد. Cointelegraph گزارش داد که این رمزارز در معاملات ۹ نوامبر برای مدتی تا حدود ۱۰ درصد افزایش قیمت داشت و در ساعت ۱۵:۲۲ به وقت UTC حدود ۸٫۸۶ دلار معامله می‌شد. این ارقام فقط وضعیت بازار در همان زمان را نشان می‌دهند و نباید آن‌ها را قیمت لحظه‌ای روز انتشار این خبر دانست.
واکنش مثبت اولیه بازار قابل‌توجه است، اما از آن نمی‌توان نتیجه گرفت که این پروژه حتما تقاضای پایداری برای AVAX ایجاد می‌کند. برای چنین نتیجه‌ای باید مشخص شود زیرساخت مورد استفاده چگونه پیاده‌سازی خواهد شد، کارمزدها با چه دارایی‌ای پرداخت می‌شوند و فعالیت احتمالی شبکه چه ارتباطی با اقتصاد توکن AVAX دارد. جزییات لازم برای برآورد این اثر هنوز در گزارش‌های بررسی‌شده روشن نیست.
از نگاه سرمایه‌گذار، باید بین تقاضا برای فناوری شبکه و تقاضا برای خود رمزارز فرق بگذاریم. حتی اگر یک شرکت بزرگ از زیرساخت اختصاصی مبتنی بر آوالانچ استفاده کند، هنوز مشخص نیست فعالیتش چه مقدار کارمزد در چه شبکه‌ای ایجاد می‌کند یا این هزینه‌ها چه ارتباط مستقیمی با AVAX دارند. بدون انتشار جزییات فنی و اقتصادی، تبدیل این خبر به پیش‌بینی درآمد یا قیمت پشتوانه کافی ندارد.
پلتفرم سهام توکنی بورس نیویورک چه زمانی راه‌اندازی می‌شود؟
هدف طرح، فراهم‌کردن بستری برای معامله و تسویه شبانه‌روزی اوراق بهادار توکنی است. The Block از برنامه‌ریزی برای راه‌اندازی در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ خبر داده و Cointelegraph نیز به احتمال شروع فعالیت تا پایان سال، مشروط به دریافت مجوز، اشاره کرده است. این زمان‌بندی یک هدف اعلام‌شده است و به معنی تایید قطعی تاریخ شروع معاملات نیست.
نکته دیگر این است که معامله یک دارایی در قالب توکن، به‌خودی‌خود همه قواعد بورس و حقوق سهام‌داری را تغییر نمی‌دهد. نوع اوراق، حقوق دارندگان، شرایط پذیرش و محدودیت دسترسی سرمایه‌گذاران همچنان به ساختار قانونی محصول وابسته است. بنابراین از این خبر نمی‌توان نتیجه گرفت که همه کاربران، از جمله کاربران ایرانی، به‌زودی امکان خریدوفروش مستقیم سهام بورس آمریکا را از طریق آوالانچ خواهند داشت.
همکاری بورس نیویورک چه اهمیتی برای آینده AVAX دارد؟
از نظر توسعه فناوری، انتخاب آوالانچ برای بخشی از زیرساخت یک پروژه متعلق به بورس نیویورک نشانه‌ای از توجه نهادهای مالی بزرگ به کاربرد عملی بلاکچین است. این کاربرد با معاملات معمول رمزارز تفاوت دارد: هدف، استفاده از دفتر ثبت و سازوکار تسویه در یک بازار اوراق بهادار تحت نظارت است.
اما اعتبار فنی پروژه و ارزش سرمایه‌گذاری توکن یک موضوع واحد نیستند. رشد قیمت روز اعلام خبر می‌تواند بازتاب انتظارات معامله‌گران باشد؛ اینکه همکاری در بلندمدت چه تاثیری بر مصرف شبکه، درآمد یا ارزش AVAX بگذارد، به اجرای واقعی سامانه و جزییات مدل اقتصادی آن بستگی دارد. تا روشن‌شدن وضعیت مجوزها و شیوه استفاده از شبکه، این اثر را باید یک احتمال تحلیلی دانست، نه نتیجه قطعی.
