پیروزی جمهوریخواهها برای بیت کوین بهتر بوده یا دموکرات‌ها؟ برای پیدا کردن پاسخ، واکنش بیت کوین، بورس آمریکا، طلا و شاخص دلار را در انتخابات سال‌های ۲۰۰۶ تا ۲۰۲۶ بررسی کردیم؛ از تغییر قیمت در روزهای نزدیک به رایگیری تا عملکرد بازار در ماه‌های بعد. نکته مهم این است که بازار همیشه منتظر اعلام رسمی نتیجه نمی‌ماند و گاهی پیش از مشخص‌شدن برنده هم واکنش نشان می‌دهد.
نتیجه اصلی: در چهار انتخابات ریاستجمهوری که داده بیت کوین در دسترس است، میانگین رشد قیمت این ارز در ۳۰ روز پس از پیروزی دموکرات‌ها حدود ۳۱٫۸۷ درصد و پس از پیروزی جمهوریخواهها حدود ۲۴ درصد بوده است. اما هر گروه فقط دو نمونه دارد و این اختلاف، برتری یک حزب را ثابت نمی‌کند. علاوه بر بازدههای ۳۰ روز قبل و ۱، ۷، ۳۰ و ۹۰ روز بعد از روز رایگیری، واکنش تقریبی بازار پس از اعلام برنده توسط خبرگزاری آسوشیتدپرس (AP) را هم جدا بررسی کرده‌ایم. داده بعضی بازارها ناقص است و پنجره‌های بلندتر انتخابات ۲۰۲۶ هنوز کامل نشده‌اند.
تاثیر انتخابات آمریکا بر بیت کوین و بازارهای مالی از کجا می‌آید؟
سرمایه‌گذاران فقط نام حزب پیروز را نمی‌خرند و نمی‌فروشند؛ آن‌ها اثر احتمالی نتیجه بر مالیات، هزینه‌های دولت، مقررات دارایی دیجیتال، تورم، نرخ بهره و جریان سرمایه را قیمت‌گذاری می‌کنند. گاهی نتیجه انتخابات از قبل در قیمت‌ها منعکس شده است. به همین دلیل یک پیروزی بزرگ ممکن است واکنش کوچکی ایجاد کند و یک نتیجه دور از انتظار، نوسان شدیدتری بسازد.
در این بررسی، S&P 500 را به‌عنوان شاخص گسترده بورس آمریکا، Nasdaq 100 را به‌عنوان نماینده سهام شرکت‌های بزرگ غیرمالی نزدک و DXY را به‌عنوان شاخص ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای معتبر در نظر گرفته‌ایم. DXY قیمت دلار در بازار ایران نیست و تغییر آن را نباید با تغییر نرخ دلار به تومان یکی دانست.
انتخابات ریاستجمهوری با انتخابات سنا یکسان نیست. رییس‌جمهور سیاست اجرایی و بخشی از انتصاب‌های کلیدی را هدایت می‌کند، اما ترکیب سنا و مجلس نمایندگان بر تصویب قوانین و بودجه اثر می‌گذارد. حتی پس از تغییر اکثریت سنا، زمان شروع کار کنگره جدید و نتیجه دور دوم انتخابات‌های سرنوشت‌ساز اهمیت دارد.
در ۲۰ سال گذشته کدام انتخابات را باید مقایسه کنیم؟
برای مقایسه منصفانه، انتخابات سراسری نوامبر هر دو سال یک‌بار را از ۲۰۰۶ تا ۲۰۲۶ بررسی می‌کنیم. در پنج سال ۲۰۰۸، ۲۰۱۲، ۲۰۱۶، ۲۰۲۰ و ۲۰۲۴ انتخابات ریاستجمهوری هم برگزار شده است. انتخابات سنا در همه این دوره‌ها انجام شده، اما لزوما کنترل سنا در همان شب انتخابات مشخص نشده است.
| سال | نوع رویداد | نکته روش‌شناختی |
|---|---|---|
| ۲۰۰۶ | میان‌دوره‌ای کنگره | بیت کوین هنوز وجود نداشت؛ فقط بازارهای سنتی قابل مقایسه‌اند. |
| ۲۰۰۸ | ریاستجمهوری و کنگره | همزمان با بحران مالی جهانی؛ بدون داده بیت کوین. |
| ۲۰۱۰ | میان‌دوره‌ای کنگره | اعلام برنامه QE2 فدرال رزرو در روز بعد از انتخابات؛ بیت کوین هنوز کم‌عمق بود. |
| ۲۰۱۲ | ریاستجمهوری و کنگره | بیت کوین وجود داشت اما بازار آن در قیاس با امروز کم‌عمق بود. |
| ۲۰۱۴ | میان‌دوره‌ای کنگره | افت بازار کریپتو را باید از نتیجه انتخابات جدا کرد. |
| ۲۰۱۶ | ریاستجمهوری و کنگره | پیروزی ترامپ و چرخش سریع بازارهای طلا و دلار. |
| ۲۰۱۸ | میان‌دوره‌ای کنگره | تغییر کنترل مجلس نمایندگان؛ بازار خرسی بیت کوین. |
| ۲۰۲۰ | ریاستجمهوری و کنگره | هم‌زمانی انتخابات با همه‌گیری و سیاست پولی انبساطی؛ تعیین اکثریت سنا به دور دوم کشید. |
| ۲۰۲۲ | میان‌دوره‌ای کنگره | فروپاشی FTX به‌عنوان عامل مخدوش‌کننده بزرگ. |
| ۲۰۲۴ | ریاستجمهوری و کنگره | پیروزی ترامپ؛ چرخه پس از هاوینگ و جریان ETFها. |
| ۲۰۲۶ | میان‌دوره‌ای کنگره | پیروزی دموکرات‌ها در دو مجلس؛ بازه ۹۰روزه هنوز کامل نشده است. |
کدام حزب کنترل سنا و مجلس نمایندگان را به دست آورد؟
برای بررسی تاثیر انتخابات سنا، صرف شمارش کرسی‌های تازه کافی نیست. مهم است بدانیم اکثریت واقعا عوض شده یا همان حزب قبلی آن را حفظ کرده است. جدول زیر نتیجه سیاسی هر دوره را جدا از بازده قیمت نشان می‌دهد. در سال ۲۰۲۰ کنترل سنا در شب انتخابات مشخص نشد و سرانجام پس از دور دوم انتخابات جورجیا در ژانویه ۲۰۲۱ تغییر کرد.
| سال | ریاستجمهوری | سنا | مجلس نمایندگان |
|---|---|---|---|
| ۲۰۰۶ | — | تغییر به دموکرات‌ها | تغییر به دموکرات‌ها |
| ۲۰۰۸ | اوباما؛ دموکرات | حفظ دموکرات‌ها | حفظ دموکرات‌ها |
| ۲۰۱۰ | — | حفظ دموکرات‌ها | تغییر به جمهوریخواهها |
| ۲۰۱۲ | اوباما؛ دموکرات | حفظ دموکرات‌ها | حفظ جمهوریخواهها |
| ۲۰۱۴ | — | تغییر به جمهوریخواهها | حفظ جمهوریخواهها |
| ۲۰۱۶ | ترامپ؛ جمهوریخواه | حفظ جمهوریخواهها | حفظ جمهوریخواهها |
| ۲۰۱۸ | — | حفظ جمهوریخواهها | تغییر به دموکرات‌ها |
| ۲۰۲۰ | بایدن؛ دموکرات | نامشخص در شب انتخابات؛ تغییر در ژانویه ۲۰۲۱ | حفظ دموکرات‌ها |
| ۲۰۲۲ | — | حفظ دموکرات‌ها | تغییر به جمهوریخواهها |
| ۲۰۲۴ | ترامپ؛ جمهوریخواه | تغییر به جمهوریخواهها | حفظ جمهوریخواهها |
| ۲۰۲۶ | — | تغییر به دموکرات‌ها | تغییر به دموکرات‌ها |
وقتی ۳۰ روز پس از انتخابات را مبنا بگذاریم، میانگین رشد S&P 500 در سه دوره‌ای که اکثریت سنا همان زمان تغییر کرد و داده ۳۰روزه موجود است (۲۰۰۶، ۲۰۱۴، ۲۰۲۴)، حدود ۳٫۲۷ درصد بود؛ در شش دوره حفظ اکثریت، میانگین حدود ۱٫۳۸ درصد منفی ثبت شد. اما بحران مالی ۲۰۰۸ این میانگین را شدیدا پایین آورده است: با حذف ۲۰۰۸، میانگین گروه حفظ اکثریت به ۱٫۵۴ درصد مثبت می‌رسد. از چنین گروه‌بندی کوچکی نمی‌توان نتیجه گرفت «تغییر اکثریت سنا باعث رشد بورس می‌شود».
بازده ۳۰ روزه بازارها پس از انتخابات آمریکا چه بوده است؟
برای مقایسه دقیق‌تر، قیمت پایانی روز رایگیری را مبنا قرار داده‌ایم و تغییر قیمت تا ۳۰ روز تقویمی بعد را حساب کرده‌ایم. اگر بازار سهام یا طلا در روز هدف تعطیل بوده، اولین قیمت پایانی روز معاملاتی بعدی معیار قرار گرفته است. این جدول درباره «۳۰ روز پس از تاریخ انتخابات» است، نه ۳۰ روز پس از اعلام قطعی پیروز انتخابات. زمان اعلام نتیجه در برخی سال‌ها، به‌ویژه ۲۰۲۰، متفاوت بوده است. علامت «—» یعنی داده مقایسه‌پذیر در آن سال موجود نیست یا بازه موردنظر هنوز به پایان نرسیده است.
بازده بیت کوین، بورس آمریکا و طلا در ۳۰ روز بعد
| سال انتخابات | بیت کوین | S&P 500 | طلا |
|---|---|---|---|
| ۲۰۰۶ | — | +۱٫۷۷٪ | +۱٫۳۱٪ |
| ۲۰۰۸ | — | −۱۵٫۹۶٪ | +۰٫۴۷٪ |
| ۲۰۱۰ | — | +۲٫۳۴٪ | +۲٫۰۹٪ |
| ۲۰۱۲ | +۲۵٫۲۳٪ | −۱٫۰۱٪ | −۰٫۹۴٪ |
| ۲۰۱۴ | +۱۱٫۷۹٪ | +۲٫۹۷٪ | +۳٫۱۸٪ |
| ۲۰۱۶ | +۸٫۱۱٪ | +۴٫۹۸٪ | −۸٫۲۵٪ |
| ۲۰۱۸ | −۴۶٫۶۹٪ | −۲٫۱۶٪ | +۰٫۸۷٪ |
| ۲۰۲۰ | +۳۸٫۵۱٪ | +۸٫۸۳٪ | −۳٫۵۶٪ |
| ۲۰۲۲ | −۷٫۱۲٪ | +۳٫۵۴٪ | +۴٫۴۸٪ |
| ۲۰۲۴ | +۳۹٫۸۸٪ | +۵٫۰۶٪ | −۴٫۰۸٪ |
| ۲۰۲۶ | — | — | — |
تفاوت در سال ۲۰۱۸ روشن است: بیت کوین روز بعد از انتخابات حدود ۰٫۸۳ درصد رشد داشت، اما ۳۰ روز بعد ۴۶٫۶۹ درصد پایین‌تر بود. در ۲۰۲۲ همزمان با بحران FTX، افت یک‌روزه بیت کوین به حدود ۱۴٫۴۱ درصد رسید، اما بازده ۹۰روزه همان دوره مثبت شد. این ارقام نشان می‌دهند چرا نباید بازده یک روز را به ماه بعد تعمیم دهیم.
بازده اتریوم، نزدک ۱۰۰ و شاخص دلار در ۳۰ روز بعد
| سال انتخابات | اتریوم | Nasdaq 100 | شاخص DXY |
|---|---|---|---|
| ۲۰۰۶ | — | +۲٫۰۶٪ | — |
| ۲۰۰۸ | — | −۱۸٫۱۸٪ | — |
| ۲۰۱۰ | — | +۱٫۵۶٪ | — |
| ۲۰۱۲ | — | −۰٫۹۲٪ | −۰٫۴۳٪ |
| ۲۰۱۴ | — | +۳٫۷۵٪ | +۱٫۹۸٪ |
| ۲۰۱۶ | −۲۴٫۳۵٪ | +۱٫۱۳٪ | +۳٫۲۸٪ |
| ۲۰۱۸ | −۵۷٫۹۹٪ | −۲٫۱۵٪ | +۰٫۵۱٪ |
| ۲۰۲۰ | +۵۹٫۱۱٪ | +۱۰٫۵۳٪ | −۳٫۰۴٪ |
| ۲۰۲۲ | −۳٫۸۸٪ | +۵٫۲۳٪ | −۴٫۴۲٪ |
| ۲۰۲۴ | +۵۶٫۴۱٪ | +۵٫۹۲٪ | +۲٫۲۱٪ |
| ۲۰۲۶ | — | — | — |
در داده اتریوم تفاوت منبع مهم است: برای ۲۰۱۶ از نرخ ETH/USD کوین‌بیس، برای ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۲ از آرشیو ETH/USD، برای ۲۰۲۴ از ETH/USDT و برای ۲۰۲۶ از آرشیو جدید ETH/USD استفاده شده است. نرخ صرافی‌ها و ساعت بسته‌شدن آن‌ها دقیقا یکسان نیست؛ پیش از ادعای قطعی درباره اثر حزب، باید سری‌های قیمت همگن شوند. داده نزدک ۱۰۰ برای سال‌های ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۰ با قیمت پایانی رسمی بازنشرشده در FRED تکمیل شده است. آرشیو اصلی طلا تا نیمه ۲۰۲۵ پوشش دارد؛ داده روزانه ۲۰۲۶ از یک ارایه‌دهنده دیگر گرفته شده و فقط برای مقایسه جداگانه یک‌روزه به کار می‌رود.
آیا از روی این آمار میتوان حزب برنده بازار را تعیین کرد؟
برای چهار انتخابات ریاستجمهوری که قیمت بیت کوین در دسترس است، میانگین بازده ۳۰روزه پس از پیروزی دموکرات‌ها در سال‌های ۲۰۱۲ و ۲۰۲۰ حدود ۳۱٫۸۷ درصد و پس از پیروزی جمهوریخواهها در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۲۴ حدود ۲۴ درصد بوده است؛ اما هر گروه فقط دو نمونه دارد. از طرف دیگر، مثلا بازار پس از انتخابات ۲۰۲۰ تحت تاثیر سیاست پولی انبساطی و پس از انتخابات ۲۰۲۴ تحت تاثیر ETFها، هاوینگ و تغییر نرخ بهره قرار داشت. این میانگین‌ها شاهد برتری یک حزب نیستند.
بازارها به اعلام برنده انتخابات چه واکنشی نشان دادند؟
مطالعه قبلی بازده را از قیمت پایانی روز رایگیری حساب می‌کند؛ ولی ممکن است اعلام برنده چند ساعت یا چند روز بعد باشد. برای نزدیک‌شدن به سوال اصلی، ساعت رسمی اعلام نتیجه در خبرگزاری AP را جداگانه ثبت کردیم و قیمت پایانی پیش از اعلام را با نخستین قیمت پایانی قابل دسترس پس از آن سنجیدیم. این یک جانشین روزانه برای مطالعه رویدادی است، نه بازده دقیق دقیقه اعلام خبر.
| رویداد و اعلام AP | بیت کوین | S&P 500 | Nasdaq 100 |
|---|---|---|---|
| ۲۰۰۸؛ پیروزی اوباما، شب انتخابات | — | ۵٫۲۷٪− | ۵٫۶۹٪− |
| ۲۰۱۲؛ پیروزی اوباما، شب انتخابات | ۰٫۵۶٪+ | ۲٫۳۷٪− | ۲٫۵۵٪− |
| ۲۰۱۶؛ پیروزی ترامپ، بامداد روز بعد | ۱٫۷۲٪+ | ۱٫۱۱٪+ | ۰٫۴۲٪+ |
| ۲۰۲۰؛ پیروزی بایدن، ۷ نوامبر (۱۷ آبان ۱۳۹۹) | ۴٫۸۷٪− | ۱٫۱۷٪+ | ۲٫۱۶٪− |
| ۲۰۲۴؛ پیروزی ترامپ، بامداد روز بعد | ۹٫۰۱٪+ | ۲٫۵۳٪+ | ۲٫۷۴٪+ |
| ۲۰۲۶؛ تغییر کنترل سنا به دموکرات‌ها | ۳٫۹۹٪+ | ۱٫۵۸٪+ | ۰٫۹۱٪+ |
تفاوت سال ۲۰۲۰ بسیار مهم است. AP پیروزی بایدن را شنبه ۷ نوامبر ۲۰۲۰ (۱۷ آبان ۱۳۹۹)، ساعت ۱۱:۲۶ صبح به وقت شرق آمریکا اعلام کرد؛ یعنی چهار روز پس از رایگیری. اگر بسته‌شدن روز ۳ نوامبر را با ۴ نوامبر مقایسه کنیم، بیت کوین ۰٫۸۵ درصد رشد کرده است. اما از بسته‌شدن ۶ نوامبر تا بسته‌شدن ۷ نوامبر، در آرشیو Bitstamp افت ۴٫۸۷ درصدی ثبت می‌شود. پس بازده روز پس از رایگیری را نباید با «واکنش به اعلام پیروزی بایدن» یکی گرفت.
دقت کنیم بازه‌های جدول کاملا همزمان نیستند. برای بیت کوین، کندل‌های روزانه UTC و برای بورس آمریکا قیمت پایانی جلسه معاملاتی استفاده شده است؛ در سال ۲۰۲۰ بورس در روز شنبه تعطیل بود و نخستین جلسه پس از اعلام، دوشنبه ۹ نوامبر ۲۰۲۰ (۱۹ آبان ۱۳۹۹) برگزار شد. خبر مثبت آزمایش واکسن کرونا در همان دوشنبه نیز روی سهام اثر داشت. در انتخابات ۲۰۲۶، AP کنترل سنا را ساعت ۲۳:۳۶ روز ۳ نوامبر و کنترل مجلس نمایندگان را ساعت ۰۱:۲۴ روز ۴ نوامبر به وقت شرق آمریکا اعلام کرد؛ واکنش روزانه این دو خبر روی هم افتاده و نباید دو نمونه مستقل شمرده شوند.
واکنش بیت کوین به انتخابات ریاستجمهوری چه بوده است؟
۲۰۱۲؛ نخستین انتخابات قابل بررسی در تاریخ بیت کوین
در سال ۲۰۱۲ بیت کوین در بازار معامله می‌شد، اما اندازه و کیفیت دادهها با امروز قابل مقایسه نبود. طبق پژوهش Coin Metrics در نوامبر ۲۰۲۴، رشد شدید در چرخه‌های پس از انتخابات ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰ با هاوینگ و تحولات سیاست پولی نیز همزمان بوده است. این پژوهش برای توضیح زمینه تاریخی مفید است، نه اثبات اثر مستقیم حزب پیروز.
۲۰۱۶؛ پیروزی ترامپ و چرخش انتظارات بازار
در شب انتخابات ۲۰۱۶، نگرانی از پیروزی غیرمنتظره ترامپ ابتدا تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا برد. گزارش FXStreet در ۱۰ نوامبر ۲۰۱۶ (۲۰ آبان ۱۳۹۵) ثبت کرده که طلا در جریان شمارش آرا حدود ۵ درصد جهش کرد، اما پس از فروکش نگرانی‌ها بخش عمده رشد را پس داد. شاخص دلار هم پس از افت اولیه، تقویت شد و بنا بر گزارش ۱۱ نوامبر ۲۰۱۶ (۲۱ آبان ۱۳۹۵) در FXStreet طی همان هفته حدود ۲٫۱۵ درصد بالا رفت. این‌ها بازده یکسان ۳۰روزه نیستند و نباید با چنین عنوانی در جدول آماری قرار بگیرند.
یک مرور تاریخی FXStreet افت حدود ۵٫۵ درصدی بیت کوین را در یک پنجره پنج‌روزه پس از انتخابات ۲۰۱۶ نقل می‌کند، اما مبدا و پایان این عدد با روش سری Bitstamp در پژوهش حاضر همسان نیست. به همین دلیل آن عدد را وارد جدول مقایسه‌ای نکرده‌ایم؛ بر اساس قیمت پایانی روز رایگیری، بازده یک‌روزه بیت کوین در آرشیو مورد استفاده ۱٫۷۲ درصد مثبت بود.
۲۰۲۰؛ رشد بیت کوین در شرایط استثنایی اقتصاد جهانی
در انتخابات ۲۰۲۰، بیت کوین پیش از قطعی‌شدن نتیجه ریاستجمهوری نیز در مسیر صعودی بود. گزارش FXStreet در ۵ نوامبر ۲۰۲۰ (۱۵ آبان ۱۳۹۹)، رشد نزدیک به ۵ درصدی در ۲۴ ساعت و ثبت سقف حدود ۱۴۴۸۸ دلار را توصیف می‌کرد؛ یعنی بخشی از حرکت پیش از اعلام پیروزی بایدن اتفاق افتاد. بنابراین نسبت‌دادن کل رشد این دوره به حزب دموکرات دقیق نیست؛ جریان نقدینگی، شرایط همه‌گیری و انتظارات واکسن هم باید دیده شوند.
۲۰۲۴؛ رشد بیت کوین پس از بازگشت ترامپ
در ۶ نوامبر ۲۰۲۴ (۱۶ آبان ۱۴۰۳)، همزمان با مشخص‌شدن پیشتازی ترامپ، بیت کوین از ۷۵ هزار دلار عبور کرد. پژوهش Coin Metrics در ۱۲ نوامبر ۲۰۲۴ (۲۲ آبان ۱۴۰۳) از رسیدن بازار به محدوده ۸۵ هزار دلار و افت نوسان ضمنی پس از روشن‌شدن نتیجه خبر داد. پژوهش کوین‌بیس هم یادآوری می‌کند که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ۷ نوامبر ۲۰۲۴ (۱۷ آبان ۱۴۰۳) و حضور سرمایه‌گذاران ETF همزمان با رویداد انتخاباتی بود. پس رشد قیمت مشاهده‌شده، بهتنهایی یک آزمایش خالص از اثر حزب جمهوریخواه نیست.
انتخابات میان‌دوره‌ای و کنترل سنا چه اثری بر بیت کوین داشته است؟
در بحث انتخابات میان‌دوره‌ای دو موضوع را باید جدا کنیم: واکنش بازار به اعلام اکثریت جدید کنگره و رفتار قیمت در کل سه‌ماهه پایانی سال. این دو لزوما رابطه علت و معلولی ندارند.
طبق جمع‌بندی منتشرشده در Cointelegraph در ۲ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۱ آبان ۱۴۰۵)، بیت کوین در سه‌ماهه چهارم سال‌های میان‌دوره‌ای ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ به‌ترتیب حدود ۱۷٫۳، ۴۳٫۵ و ۱۴٫۸ درصد افت کرد. هر سه سال در بازار خرسی کریپتو قرار داشتند. این درصدها بازده بعد از اعلام نتایج انتخابات نیستند و نباید به‌جای تغییرات ۷ یا ۳۰روزه استفاده شوند.
نمونه ۲۰۱۸ روشن‌کننده است: تحلیل همان زمان FXStreet قیمت بیت کوین را حوالی ۶۵۰۰ دلار و همزمان با شکل‌گیری کنگره تقسیم‌شده توصیف می‌کرد. سقوط شدید بعدی بازار در ادامه روند نزولی بلندمدت رخ داد. در سال ۲۰۲۲ نیز دقیقا در روز رایگیری، بحران نقدینگی FTX قیمت بیت کوین را به محدوده ۱۹۳۵۱ دلار رساند. با مبنا قرار دادن قیمت پایانی همان روز، تغییر قیمت بیت کوین تا روز بعد حدود ۱۴٫۴۱ درصد منفی ثبت شد؛ داده اتریوم هم افت ۱۷٫۴۶ درصدی نشان می‌دهد. این رویداد آن‌قدر بزرگ بود که جداکردن اثر انتخابات از سقوط صرافی بدون روش آماری جدی ممکن نیست.
یک پژوهش FXStreet در سپتامبر ۲۰۲۶، هشت انتخابات میان‌دوره‌ای از سال ۱۹۹۴ را مرور کرد: ماه انتخابات در شش مورد مثبت بود و یازده ماه بعد از انتخابات در هر هشت نمونه مثبت ثبت شد، با میانگین حدود ۱۳ درصد. این آمار به شناخت روند کلی بورس کمک می‌کند، اما نه دوره ثابت ۹۰روزه است و نه اثبات می‌کند نتیجه انتخابات عامل رشد بوده است. در همان بررسی، طلا در سال ۲۰۱۴ از اوایل سپتامبر تا کف ۵ نوامبر حدود ۱۱ درصد افت کرده بود؛ این افت هم مربوط به پیش از انتخابات است.
انتخابات ۲۰۲۶ چه تاثیری بر بیت کوین، بورس، طلا و دلار گذاشت؟
انتخابات ۳ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۲ آبان ۱۴۰۵) به تغییر اکثریت هر دو مجلس کنگره به نفع دموکرات‌ها منجر شد. در واکنش اولیه، گزارش ۴ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۳ آبان ۱۴۰۵) در Cointelegraph ثبت کرد بیت کوین تا ۷۵۶۱۸ دلار پایین رفت، سپس طی چند ساعت به حدود ۷۸۰۳۹ دلار برگشت و در ادامه همان روز تا بیش از ۸۰۵۰۰ دلار رشد کرد. این اعداد کف و سقف‌های گزارش‌شده در مقاطع متفاوت‌اند، نه بازده بسته‌شدن روزانه.
در همان روز قراردادهای آتی شاخص S&P 500 ابتدا تا محدوده ۷۴۹۰ پایین رفتند و سپس به حدود ۷۶۹۰ برگشتند. گزارش‌های FXStreet از ضعیف‌شدن دلار و جهش نزدیک به ۳ درصدی طلا تا حوالی ۴۰۴۷ دلار خبر دادند. در یک آرشیو مستقل قیمت XAU/USD نیز قیمت پایانی ۳ نوامبر ۳۹۳۸٫۰۴ دلار و ۴ نوامبر ۴۰۶۵٫۲۹ دلار ثبت شده که رشد ۳٫۲۳ درصدی را نشان می‌دهد؛ این منبع و ساعت کندل با آرشیو طلای سال‌های قبل متفاوت است و باید مستقل تفسیر شود. بااین‌حال، افت قیمت نفت، انتظارات نرخ بهره، تحولات سیاسی و امنیتی و نگرانی‌های مربوط به صنایع فناوری نیز همزمان فعال بودند؛ بنابراین این حرکت‌ها را نمی‌توان فقط نتیجه رای دموکرات‌ها دانست.
یک روز بعد، در ۵ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۴ آبان ۱۴۰۵)، FXStreet افت شاخص دلار تا حوالی ۱۰۱٫۲۰ و بازگشت آن به محدوده ۱۰۱٫۵۰ را گزارش کرد؛ طلا هم بالای ۴۱۰۰ دلار رفت. این مشاهدات نشان می‌دهند مسیر بازار حتی در ۴۸ ساعت اول ثابت نبوده است. البته این قیمت‌ها هنوز با ساعت و مبدا یکسان اندازه‌گیری نشده‌اند و نباید به‌جای بازده روزانه استاندارد استفاده شوند.
بازده قیمت پایانی روز بعد: در مقایسه ۳ نوامبر با ۴ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۳ آبان ۱۴۰۵)، بیت کوین ۳٫۹۹ درصد، اتریوم ۶٫۵۸ درصد، شاخص نقدی S&P 500 حدود ۱٫۵۸ درصد و شاخص نقدی Nasdaq 100 حدود ۰٫۹۱ درصد رشد کردند؛ DXY حدود ۰٫۳۵ درصد افت کرد. این تغییرها بازده قیمت پایانی روزانه‌اند، نه بازده قرارداد آتی S&P 500 که در گزارش‌های ساعتی نقل شده است. محدودیت زمانی: در تاریخ بررسی ۶ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۵ آبان ۱۴۰۵)، هنوز ۷، ۳۰ و ۹۰ روز از انتخابات نگذشته است. برای آن پنجره‌ها بازدهی ثبت نشده است.
برای مقایسه جمهوریخواهها و دموکرات‌ها چه روشی معتبرتر است؟
یک جدول درست باید برای تمام رویدادها از تعریف بازده و زمان مبدا یکسان استفاده کند. برای بیت کوین و اتریوم، قیمت مرجع ۲۴ساعته با منطقه زمانی ثابت لازم است؛ برای S&P 500 و Nasdaq 100 باید زمان بسته‌شدن بورس آمریکا و تعطیلی‌های معاملاتی را مبنا قرار دهیم. همچنین بهتر است «روز انتخابات»، «زمان اعلام نتیجه ریاستجمهوری» و «زمان قطعی‌شدن کنترل سنا» به‌صورت رویدادهای جداگانه ثبت شوند.
- ۳۰ روز قبل: بررسی اینکه بازار نتیجه مورد انتظار را از قبل قیمت‌گذاری کرده یا نه.
- ۱ روز بعد از رایگیری: تغییر قیمت نسبت به روز رایگیری؛ این عدد با واکنش پس از اعلام برنده یکسان نیست.
- ۷ و ۳۰ روز بعد: سنجش تداوم یا برگشت واکنش اولیه.
- ۹۰ روز بعد: بررسی روند میان‌مدت با لحاظ‌کردن سیاست پولی و رویدادهای همزمان.
- گروه‌بندی سیاسی: ریاستجمهوری، تغییر کنترل سنا، حفظ اکثریت و ترکیب تقسیم‌شده یا یکپارچه قدرت جدا شوند.
فرمول بازده هر دارایی در هر پنجره برابر است با نسبت قیمت پایان دوره به قیمت مبدا، منهای یک. در فایل داده قابل حسابرسی، قیمت مبدا، قیمت پایان، بازه‌های ۳۰ روز قبل و ۱، ۷، ۳۰ و ۹۰ روز بعد، منابع و فرمول‌های محاسبه ثبت شده‌اند. بااین‌حال چند سری تاریخی ناقص‌اند و ارایه‌دهنده و ساعت بسته‌شدن در همه سال‌ها یکسان نیست. میانگین‌های حزبی را باید فقط به‌عنوان آمار توصیفی خواند، نه اثر مستقل سیاست بر قیمت.
برای اینکه واکنش روز انتخابات را با روند بلندمدت اشتباه نگیریم، راهنمای سرمایه‌گذاری در ارز دیجیتال چارچوب نگاه به اقتصاد کلان را توضیح می‌دهد؛ در بررسی همبستگی بیت کوین و بازار سهام هم میتوان تفاوت حرکت همزمان قیمت‌ها و رابطه علت و معلولی را دقیق‌تر دید.
بالاخره پیروزی کدام حزب برای بازارها بهتر بوده است؟
بررسی موارد تاریخی موجود، یک برنده ثابت نشان نمی‌دهد. در ۲۰۱۶ طلا و دلار پس از اعلام پیروزی ترامپ رفت‌وبرگشت قیمتی داشتند؛ در ۲۰۲۰ بیت کوین در فضای نقدینگی گسترده رشد کرد و در ۲۰۲۴ هم پیروزی ترامپ با افزایش سریع قیمت رمزارزها همزمان شد. در ۲۰۲۶ نیز نتیجه به نفع دموکرات‌ها ابتدا فشار فروش و سپس بازگشت قیمت را در چند بازار همراه داشت. اما از چند نمونه ناهمسان نمی‌توان قانون «حزب بهتر برای بازار» استخراج کرد.
نتیجه عملی برای سرمایه‌گذار این است که علاوه بر نام برنده، باید ببینیم بازار چه نتیجه‌ای را انتظار داشته، اکثریت کنگره چگونه تغییر کرده، فدرال رزرو در چه مسیری بوده و آیا شوک مستقلی مثل سقوط FTX یا بحران اقتصاد کلان همزمان رخ داده است. مقایسه تاریخی بازده‌ها با پنجره‌های ثابت انجام شده، اما برای سنجش تاثیر خالص حزب پیروز به مطالعه‌ای جدا با زمان دقیق اعلام نتیجه و کنترل آماری شوکهای همزمان نیاز داریم.
دادهها از کجا آمده‌اند و چه محدودیت‌هایی دارند؟
برای قیمت بیت کوین از داده‌های تاریخی Bitstamp، برای شاخص‌های سهام از سری‌های تاریخی Nasdaq و S&P 500 از جمله آرشیو FRED، برای شاخص دلار از آرشیو DXY و برای اتریوم و طلا از آرشیوهای روزانه با منابع متفاوت استفاده شده است. تاریخ اعلام نتایج ریاستجمهوری و تغییر کنترل کنگره هم جداگانه با خبرگزاری AP بررسی شده است. تمام تاریخ‌های مبدا، قیمت‌های شروع و پایان، بازده‌ها و نشانی منابع در پرونده داده پژوهش وال‌ول ثبت شده‌اند.
این دادهها بازده قیمت را نشان می‌دهند، نه بازده واقعی سرمایه‌گذار پس از کارمزد و مالیات. در بخش‌هایی از تاریخ، به‌ویژه ابتدای بازار بیت کوین و سال‌هایی که برای اتریوم یا طلا تامین‌کننده قیمت تغییر کرده، مقایسه‌ها با احتیاط بیشتری باید خوانده شوند. همچنین ساعت بسته‌شدن بورس نیویورک با روز معاملاتی ۲۴ساعته کریپتو یکسان نیست.
سوالات متداول
۱. آیا پیروزی جمهوریخواهها همیشه باعث رشد بیت کوین شده است؟
خیر. در چهار انتخابات ریاستجمهوری دارای داده بیت کوین، بازده ۳۰روزه پس از پیروزی دو نامزد جمهوریخواه مثبت بود، اما این فقط دو نمونه است. هاوینگ، نرخ بهره و ورود سرمایه نهادی همزمان بر بازار اثر داشتهاند؛ از این دادهها قانون قابل اتکایی برای انتخابات بعدی به دست نمیآید.
۲. چرا واکنش بازار پس از اعلام پیروزی بایدن در سال ۲۰۲۰ با روز بعد از انتخابات فرق دارد؟
چون روز رایگیری ۳ نوامبر ۲۰۲۰ (۱۳ آبان ۱۳۹۹) بود، اما خبرگزاری AP پیروزی بایدن را ۷ نوامبر ۲۰۲۰ (۱۷ آبان ۱۳۹۹) اعلام کرد. در نتیجه، بازده ۳ تا ۴ نوامبر با بازده ۶ تا ۷ نوامبر دو پنجره متفاوت است؛ بازار سهام هم روز شنبه تعطیل بود.
۳. آیا تغییر اکثریت سنا از نتیجه ریاستجمهوری مهمتر است؟
لزومی ندارد. تغییر کنترل سنا میتواند انتظار بازار از قوانین، بودجه و مقررات را تغییر دهد، اما اثر آن به کنترل مجلس نمایندگان و ریاستجمهوری هم بستگی دارد. در نمونههای ۲۰۰۶ تا ۲۰۲۶، تعداد تغییرهای اکثریت و شوکهای همزمان برای نتیجهگیری درباره اهمیت نسبی این دو رویداد کافی نیست.
۴. آیا میتوان بر اساس حزب برنده برای خرید یا فروش تصمیم گرفت؟
بهتنهایی نه. بهتر است علاوه بر حزب پیروز، انتظارات پیش از رایگیری، زمان اعلام قطعی نتیجه، مسیر نرخ بهره، بحرانهای همزمان و ریسک دارایی را بررسی کنیم. بازدههای تاریخی توصیف گذشتهاند و تضمینی برای رشد یا افت بعدی نیستند.
